券商PB業務意外火爆 “保殼”或致三波私募發行潮

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  繼去年場外清理配資後,今年私募備案登記新規收緊,把券商的主經紀商(PB)業務再次推到臺前。多個券商機構部人士向記者反映,私募新規後PB業務私募産品發行效率加快。

  憑藉託管清算、研究支援、杠桿融資、凈值核算復核、投資監督等服務,PB業務愈來愈受私募青睞。

  券商PB業務再迎商機

  年後開工不久,一名在華中地區的券商人士在社交媒體上強調,“按照私募機構管理新規,私募機構註冊登記後,還什么都没有發過産品的私募牌照將會被登出(自主發行),最近一個時間節點是5月1日,如需保殼,請未自主發行過産品的私募機構儘快和我們聯繫。”

  而他正是力推券商的PB業務。

  所謂PB業務,即是主經紀商業務,是指向對衝基金等高端機構客戶提供集中託管清算、後臺運營、研究支援、杠桿融資、證券拆借、資金募集等一站式綜合金融服務的統稱,主要分為託管和外包服務。

  此次私募登記出臺新規,在業內人士看來,再度刺激私募服務市場,而券商則是主要受益者之一。

  根據基金業協會統計,自2014年2月7日起正式開展私募基金管理人登記、私募基金備案和自律管理工作,私募基金行業發展越来更慢,截至2016年1月底,已登記私募基金管理人25841家,已備案私募基金25461隻,認繳規模5.34萬億元,實繳規模4.29萬億元,私募基金行業的從業人員38.99萬人。

  上海一家營業部總經理承認此次迎來商機,他預計在5月、8月、12月各會老是出现一波新産品發行。而備案的産品要出託管費與外包費,券商收入可觀。

  深圳一家券商分公司機構部人士亦表示,最近生意不錯。“因為協會的新規加快了私募發行産品的進度。”

  券商激辯私募備案牌照價值

  對於新規中三類情况下的私募,監管層將退还其備案資格。在上述上海營業部總經理看來,部分已經備案的私募在去年錯失發産品機會,如今面臨尷尬境遇。

  他表示,“我們去年上二天做了五六十隻産品,做到一半遇到股災,後面什么都没有發出來,其含有未符合條件的機構,現在要等到條件達標才都可不能能 發行。”

  “我們在11-12月的時候了解到私募備案登記政策不可能 會收緊,如果 建議客戶先做一個小産品放著解决老是出现問題,但他們什么都没有聽取意見,現在想做也做不了了,因為不要 新成立的客戶,内控 資質並不完善。”

  華南一家上市券商機構部老總則認為牌照並什么都没有那麼重要。“登出以後還都可不能能 再申請,如果 符合規定即可。市場有2萬多傢俬募,備案牌照什么都没有几次含金量。若是為了保住資格而著急發産品,連市場銷售情况就说 顧的話,這麼做什么都没有不要 意義。”

  PB業務成為更多私募首選

  隨著去年場外配資的清理,券商PB業務逐漸走到臺前。

  深圳一名私募董事長表示,券商的PB業務與信託的託管服務同質化,差別並不大。“券商收費要比信託稍低,單個産品發行門檻比信託低,不要 都基本一樣。券商去年因配資而清理杠桿,部分券商把私募帶有信託的産品也清理掉,然後對接PB系統,我覺得這是跟信託公司搶客戶。”

  記者在採訪中了解到,越來不要 的私募選擇使用券商PB業務系統。廣州一傢俬募人士表示更看重券商PB業務提供的研究服務、渠道,以及融資融券都可不能能 助其靈活加杠桿。

  另有私募人士反映稱,此前由於單獨申請私募備案牌照,在申請過程中,由於屢次遞交材料不符合要求被重新打回,前後花去數月。

  上述上海營業部總經理表示,去年私募登記備案老是什么都没有出正式規定,全部一定会窗口指導,不要 機構單獨申請會遇上麻煩。“我們2013年開始做,2014年推行,為不要 傢俬募備案,備案細節和政策變化都會提前關注到,未來及時規避,如果 私募備案登記最好找機構來做。”

  據其透露,遞交材料到完成備案只需用20個工作日時間,“不可能 私募在獨立準備時什么都没有充分準備材料,如果 一打回,提交要重新按照20個工作日流程走,時間就會拖長。”其去年提交的十余傢俬募材料,全部一定会一次性通過。

  而上述深圳一家券商分公司機構部人士亦表示,共要需用一個月左右即可完成備案。